12年國儲收購價格較上一年提高7分錢，較高的折扣比例雖然增加了國儲收購難度，但對國家臨儲代收庫點的烘干糧提供了有效流入渠道，同時國家給予各項收購補貼，再次提升了臨儲收購的實際價格，東北農(nóng)戶的挺價心態(tài)被提振(吉林農(nóng)戶尤為突出)，從緩慢的售糧進(jìn)度可以看出，東北玉米較大的貿(mào)易量滯留在了原產(chǎn)地，為市場正常的有效貿(mào)易流通形成阻礙。 3月14日中儲糧黑龍江和吉林等地分公司放開玉米霉變粒、色變粒以及四五等玉米的收購工作。本期截止4月20日，國儲累計收購2098萬噸;其中吉林548.17、遼寧147.98、內(nèi)蒙259.61、黑龍江1142.67。由于國儲收購的強(qiáng)力進(jìn)入，全國玉米收購量仍會繼續(xù)增加。由于3月份放開政策性收購標(biāo)準(zhǔn)，所以國儲收購對玉米市場后市的判斷也充滿著不確定性。 同時進(jìn)入3月份，吉林中儲糧提交延長國儲收購期預(yù)案，財政部并沒有通過預(yù)案，該市場消息由利多市場反而轉(zhuǎn)向利空，同時配合地震、國際黃金暴跌和中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)GDP7.7%等多重市場因素疊加，導(dǎo)致期現(xiàn)貨價格再次小幅續(xù)跌探底。 回顧以往國儲收購拍賣定價，都是以順價銷售為主。所以，此次國儲收購的優(yōu)質(zhì)糧源按順價銷售，如果按照黑龍江地區(qū)臨儲收購價2100元/噸為參照，加上補助80元/噸，30元/噸出庫費，未來在黑龍江地區(qū)的理論拍賣成本為2210-2230元/噸(其中，中儲糧不承擔(dān)資金利息費用)，對應(yīng)至北方港口成本為2340元/噸，繼續(xù)演算期貨市場中形成交割倉單成本為2390-2410元/噸。那么2400元/噸也許就會為未來全年市場的價格啟動基點。而對于等外差糧的收購部分，國儲更大程度將定向銷往深加工企業(yè)，難以低于市場價格流通。所以就基于當(dāng)前北方港口平艙價格已經(jīng)低于2300元/噸的現(xiàn)狀，當(dāng)前國儲拍賣對市場壓力微乎甚微。 由于中儲糧本年收有大量庫存，國營企業(yè)進(jìn)口配額基本叫停，因此本年國內(nèi)玉米進(jìn)口配額僅為民營企業(yè)的288萬噸。分析：在無任何升水預(yù)期的前提下，2400元/噸北方港口玉米平艙價格推算至南方銷區(qū)價格為2490-2500元/噸，進(jìn)口成本低于國儲理論拍賣成本，國家政策性進(jìn)口可能性下降。 同時，在國內(nèi)供給總量寬松，有效供給量下降的背景下，大量進(jìn)口玉米，增加國內(nèi)供應(yīng)量，制衡國內(nèi)玉米價格，最后損傷的也只能是農(nóng)戶的種植利益和種植熱情。 在當(dāng)前市場心態(tài)偏空的氣氛中，利空因素被放大，然而針對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的信心及國家調(diào)控的力度，才真正是國內(nèi)金融和商品市場最主導(dǎo)決定性因素所在,短期心態(tài)不易過分悲觀。目前期、現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)超跌，市場流動性的增強(qiáng)更多的表現(xiàn)為庫存的下降，全年的消費需求增速可能受到影響，但需求量不會下降，市場心態(tài)應(yīng)盡快回歸理性。