12年國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格較上一年提高7分錢(qián)，較高的折扣比例雖然增加了國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)難度，但對(duì)國(guó)家臨儲(chǔ)代收庫(kù)點(diǎn)的烘干糧提供了有效流入渠道，同時(shí)國(guó)家給予各項(xiàng)收購(gòu)補(bǔ)貼，再次提升了臨儲(chǔ)收購(gòu)的實(shí)際價(jià)格，東北農(nóng)戶(hù)的挺價(jià)心態(tài)被提振(吉林農(nóng)戶(hù)尤為突出)，從緩慢的售糧進(jìn)度可以看出，東北玉米較大的貿(mào)易量滯留在了原產(chǎn)地，為市場(chǎng)正常的有效貿(mào)易流通形成阻礙。 3月14日中儲(chǔ)糧黑龍江和吉林等地分公司放開(kāi)玉米霉變粒、色變粒以及四五等玉米的收購(gòu)工作。本期截止4月20日，國(guó)儲(chǔ)累計(jì)收購(gòu)2098萬(wàn)噸;其中吉林548.17、遼寧147.98、內(nèi)蒙259.61、黑龍江1142.67。由于國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)的強(qiáng)力進(jìn)入，全國(guó)玉米收購(gòu)量仍會(huì)繼續(xù)增加。由于3月份放開(kāi)政策性收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，所以國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)對(duì)玉米市場(chǎng)后市的判斷也充滿(mǎn)著不確定性。 同時(shí)進(jìn)入3月份，吉林中儲(chǔ)糧提交延長(zhǎng)國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)期預(yù)案，財(cái)政部并沒(méi)有通過(guò)預(yù)案，該市場(chǎng)消息由利多市場(chǎng)反而轉(zhuǎn)向利空，同時(shí)配合地震、國(guó)際黃金暴跌和中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)GDP7.7%等多重市場(chǎng)因素疊加，導(dǎo)致期現(xiàn)貨價(jià)格再次小幅續(xù)跌探底。 回顧以往國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)拍賣(mài)定價(jià)，都是以順價(jià)銷(xiāo)售為主。所以，此次國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)的優(yōu)質(zhì)糧源按順價(jià)銷(xiāo)售，如果按照黑龍江地區(qū)臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)2100元/噸為參照，加上補(bǔ)助80元/噸，30元/噸出庫(kù)費(fèi)，未來(lái)在黑龍江地區(qū)的理論拍賣(mài)成本為2210-2230元/噸(其中，中儲(chǔ)糧不承擔(dān)資金利息費(fèi)用)，對(duì)應(yīng)至北方港口成本為2340元/噸，繼續(xù)演算期貨市場(chǎng)中形成交割倉(cāng)單成本為2390-2410元/噸。那么2400元/噸也許就會(huì)為未來(lái)全年市場(chǎng)的價(jià)格啟動(dòng)基點(diǎn)。而對(duì)于等外差糧的收購(gòu)部分，國(guó)儲(chǔ)更大程度將定向銷(xiāo)往深加工企業(yè)，難以低于市場(chǎng)價(jià)格流通。所以就基于當(dāng)前北方港口平艙價(jià)格已經(jīng)低于2300元/噸的現(xiàn)狀，當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)對(duì)市場(chǎng)壓力微乎甚微。 由于中儲(chǔ)糧本年收有大量庫(kù)存，國(guó)營(yíng)企業(yè)進(jìn)口配額基本叫停，因此本年國(guó)內(nèi)玉米進(jìn)口配額僅為民營(yíng)企業(yè)的288萬(wàn)噸。分析：在無(wú)任何升水預(yù)期的前提下，2400元/噸北方港口玉米平艙價(jià)格推算至南方銷(xiāo)區(qū)價(jià)格為2490-2500元/噸，進(jìn)口成本低于國(guó)儲(chǔ)理論拍賣(mài)成本，國(guó)家政策性進(jìn)口可能性下降。 同時(shí)，在國(guó)內(nèi)供給總量寬松，有效供給量下降的背景下，大量進(jìn)口玉米，增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)量，制衡國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格，最后損傷的也只能是農(nóng)戶(hù)的種植利益和種植熱情。 在當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)偏空的氣氛中，利空因素被放大，然而針對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的信心及國(guó)家調(diào)控的力度，才真正是國(guó)內(nèi)金融和商品市場(chǎng)最主導(dǎo)決定性因素所在,短期心態(tài)不易過(guò)分悲觀。目前期、現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)超跌，市場(chǎng)流動(dòng)性的增強(qiáng)更多的表現(xiàn)為庫(kù)存的下降，全年的消費(fèi)需求增速可能受到影響，但需求量不會(huì)下降，市場(chǎng)心態(tài)應(yīng)盡快回歸理性。